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年中投資展望 - 邁向經濟擴張

影音:年中投資展望

 

Integrating ESG Factors

Integrating ESG Factors
下載年中投資展望全文▼

 

上半年市場回顧

上半年處於 經濟復原 階段,各資產表現亮眼 !

股市表現亮眼

上半年全球股票績效亮眼,亞洲新興市場與東協表現略為落後;週期性及小型股領先科技股,並輪漲到價值股!

股市表現亮眼

債市相對遜色 、商品績效亮眼

   

債券表現相對遜色,人民幣債券則表現較佳;各項商品績效亮眼,尤其以油價大幅領先,黃金則落後!

 

債市相對遜色 、商品績效亮眼

資料來源:彭博、滙豐投資管理。數據為2021年1月至6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。 HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成任何預測、預計或目標承擔責任

 

滙豐的年中投展望

滙豐的年中投資展望

資料來源:滙豐投資管理。2021年6月。

 

進入經濟擴張階段▼

  • 下半年將步入經濟擴張階段,預期市場報酬將會降低!

進入經濟擴張階段

資料來源:Macrobond、滙豐投資管理,2021年6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。 HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成任何預測、預計或目標承擔責任。

進入經濟擴張階段

資料來源:彭博、DataStream、滙豐投資管理,2021年6月。

任務經濟支持成長▼

  • 經濟擴張以中美兩國領先。其他成熟市場及新興市場將逐步於下半年及2022年迎頭趕上。

  • 成熟市場受益於「任務經濟」,國家支持性財政政策將推動經濟增長,美國已看到成效,歐洲也將強勁反彈。

  • 若疫情受控,落後的東協,可能會迎來強勁增長。

任務經濟支持成長

資料來源:滙豐投資管理,2021年6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成預測、預計或目標承擔責任。

建立抗通膨韌性▼

  • 撇除短期波幅,通膨在中期內有望保持受到控制,但美國及部分新興市場的上檔風險較為明顯。

建立抗通膨韌性

資料來源:滙豐投資管理,2021年6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成預測、預計或目標承擔責任。

 

各資產投資展望

 

亞債與中國債▼

  • 週期因素使債券前景承壓,可選擇有較高收益率與較短存續期的亞洲高收益債券。

  • 中國債則持續受惠外資流入強勁及經濟持續復甦,下半年前景看好。

亞債與中國債

資料來源:JP Morgan, BAML, 17 June 2021 ,2021年6月17日。美國高收益債– ICE BofA US High Yield Index;歐洲高收債 – ICE BofA Euro High Yield Index亞洲高收債 – JP Morgan Asia Credit Corporate Index Noninvestment Grade; 新興市場美元高收益債 – JP Morgan Corporate Emerging Markets Bond Broad Diversified Index High Yield。使用本資料來源業經美銀美林(BofA Merrill Lynch)同意。美銀美林依美銀美林指數現況授權,惟不為相同之保證,亦不保證美銀美林指數、或是其他包含、相關或衍生於美銀美林指數之資料合適、品質、正確、即時與/或完整。美銀美林對後續使用美銀美林指數行為不負任何責任,亦不贊助、認可或推荐滙豐中華投信或其提供之產品或服務。本文翻譯自美銀美林公布之英文版本警語,任何解釋疑義,以該英文版本為主。

偏好價值股多於增長股▼

  • 價值股仍是下半年投資焦點,歐洲及東協地區提供較高的價值股比重。

偏好價值股多於增長股

資料來源:彭博、滙豐投資管理,2021年6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成預測、預計或目標承擔責任。

主要投資觀點▼

主要投資觀點

資料來源:滙豐投資管理,2021年6月。載述的觀點為編製時的觀點,如有更改,恕不另行通知。提供的預測、預計或目標僅供參考,且並非任何形式的保證。HSBC Global Asset Management (UK) Limited概不就未能達成預測、預計或目標承擔責任。

 

推薦標的

 

風險提示

有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。

匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。基金得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易,惟該等交易將增加基金運作成本,進而影響基金之報酬率。

投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。高收益債券基金可能有部分投資於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。

投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;本基金進行配息前或未先扣除行政管理相關費用,各級別配息規定請詳見公開說明書。基金配息率不等於基金報酬率,投資人獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格詳見滙豐中華投資理財網。

風險報酬分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。

境外基金實施公平價格調整機制與反稀釋機制,詳請參見公開說明書與投資人須知一般資訊。

 

滙豐投資信託基金-滙豐亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金

本基金可投資於可能涉及更高風險的期貨、期權、認股權證及或有可轉換證券等金融衍生工具,可能涉及重大的信貸、交易對手、評等下降、巿場、波動性、流動性、監管及政治風險。

依我國法規基金投資大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過該基金淨資產價值20%。高收益債券基金可能有部分投資於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

本基金為債券型基金,主要投資於亞洲高收益債券,故本基金之風險報酬等級為RR4

 

滙豐中國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金

本基金主要投資於中國高收益債券,該債券市場因與中國大陸及香港市場關係較為密切,其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,因此存在流動性不足、價格波動較劇烈、政治及社會情勢不明朗及貨幣管制等風險。本基金得進行換匯或遠期換匯等匯率避險交易,其中台幣級別得包括新台幣對美元的避險(其比率可能高達100%),惟該等交易可能會增加該級別運作成本,也可能會對該級別報酬率造成負面影響,特別是在新台幣對美元貶值,即使人民幣對新台幣匯率並無變動時。本基金之台幣及美元級別非屬境外基金定義之台幣避險類股(TWD Hedged Share Class)及美元避險類股(USD Hedged Share Class)。依法規,高收益債券基金最高可投資基金總資產30%於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

本基金為債券型基金,主要投資標的為中國高收益債券,故本基金之風險報酬等級為RR4

 

滙豐全球關鍵資源基金

中國投資比例含中國境外掛牌之中國相關股票如香港國企股、紅籌股及H股,惟本基金目前尚未有直接投資於中國大陸滬深股巿交易之股票。本基金為股票型基金,主要投資全球之能源、替代能源、礦業、環保節能等相關領域之股票,故本基金之風險報酬等級為RR4

 

滙豐黃金及礦業股票型基金

本基金主要投資黃金及礦產相關產業個股,非實體黃金或礦業商品,波動度相對較高,投資人應依本身風險承受程度判斷投資比重,做為資產配置的一部份。本基金為股票型基金,主要投資全球之黃金貴金屬及礦業原物料之股票,故本基金之風險報酬等級為RR5

滙豐歐元區價值基金(本基金配息來源可能為本金)
本基金為股票型基金,主要投資於歐元區(已開發國家為主)之一般型股票,故本基金之風險報酬等級為RR4。

滙豐亞洲股票(日本除外) 基金(本基金配息來源可能為本金)
依我國法規基金投資大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過該基金淨資產價值20%。本基金為股票型基金,主要投資於亞洲地區國家之股票,故本基金之風險報酬等級為RR5。

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