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Smart Beta及多因子投資

Smart Beta及以因子為基礎的投資策略,提供介乎主動型與被動型投資之間的投資選擇。

我們提供現有及量身訂製的Smart Beta及多因子策略,兼備全球、地區及特定國家的選項。

滙豐環球投資管理與客戶合作歷史紀錄悠久,故能提供現成及量身訂製的Smart Beta策略。

  • 多因子策略則是針對不同因子(包括:價值、品質、低風險、小規模、市場動能)來控制曝險,旨在獲取相對於傳統指數的超額報酬,並設有追蹤誤差的目標。憑藉專屬的風險模型,我們訂立多因子策略,再納入特定客戶的投資需求,包括量身訂製的追蹤誤差水準、各因子曝險程度,以及環境、社會及公司治理(ESG)的限制。
  • 專注波幅策略則融合量化紀律與質化判斷。我們依據企業獲利及估值尋找優質企業,並建構較低波幅的優化投資組合。透過專屬的基本面研究以及環境、社會及公司治理(ESG)等方面的綜合分析,我們進一步確認各股票的波幅以及公司獲利能力是否可以持續。

1. 多因子股票策略

此策略旨在結合不同因子(包括:價值、品質、低風險、小規模、市場動能)來控制曝險,,以較低的追蹤誤差獲取相對於傳統指數的超額報酬。

我們的理念

因子投資的基礎在於投資者觀察到,具有若干特點(更精確的形容是「有溢價空間」)的股票,其風險調整報酬優於市場表現。故投資策略配置納入考量該因子,投資者便能以更透明、更有成本效益的方式獲取報酬,了解並管理投資組合風險。

  • 「單因子」策略是盡可能提高對選定因子的曝險,同時盡量將所有其他的曝險減至最低
  • 「多因子」策略是盡可能量身訂製,以提供對選定因子的曝險,並設有追蹤誤差目標並控管風險。

我們的流程

我們的因子投資流程的主要元素包括:量化選股、建構投資組合、一致性的執行方式,以及綜合風險管理:

  • 我們由下而上的投資方法,結合股票層級的因子分數
  • 我們的投資組合建構過程,具透明度及一致性,優化對因追求超額報酬需承擔的曝險
  • 我們在產業、國家及因子層級實施主動性限額,以避免無法獲取相對報酬的風險

滙豐優勢

  • 單因子策略可將無意承受的風險降至最低,並降低各因子間的相關性
  • 我們從零開始設計並驗證每個因子,並根據數十年的因子投資實務經驗,謹慎挑選計量指標及基本面數據
  • 投資策略更彈性調整,以便依照客戶需求執行自訂的投資組合
  • 我們具備穩健的執行實力,以及強大的技術與風險模型支持
  • 我們的全球多因子策略擁有長達10年多豐富投資經驗

2. 較低波幅策略

我們提供低Beta、品質及價值因子的曝險,風險調整報酬率可高於同等市值指數。

我們的理念

較低波幅策略可提供相較同等市值指數更佳的風險調整後報酬率,亦有助於在市場下跌時保全資本。

我們的流程

  • 我們的方針融合量化紀律與質化判斷
  • 我們遴選出獲利能力及估值狀況具吸引力的優質股票,加以排名
  • 我們針對排名最高(於第一四分位數範圍內)的股票進行最小變異優化,以建立低波幅投資組合
  • 低波幅投資組合中也包含若干較低相關性、較高波幅的股票,從而降低絕對風險
  • 基本面研究側重於確認股票的波幅展望,以及其獲利能力可否持續。

滙豐優勢

  • 我們的基本面研究,在嚴守紀律的框架中為投資者增值,有助於防範虛假訊號,有別於單純被動型投資方法及單純量化方法
  • 我們在流程中納入環境、社會及公司治理(ESG)研究,以確認股票的波幅以及其獲利能力水準是否可持續
  • 我們憑藉投資流程,從傳統的低波幅方法脫穎而出:首先著眼於物色優質股票(具有強健的獲利能力及估值),繼而就低波幅加以優化。此做法有助於多元投資,並能避免「擁擠交易」(crowded trade)、產業集中及利率敏感等風險。
風險提示
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