2023年投資展望 - 全球經濟的「平行世界」
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全球經濟的「平行世界」 對投資者來說，過去一年可謂挑戰重重。在多重宏觀因素影響下，要獲得與過去同等報酬回報並不容易。
告別2022年「多重危機」、迎向2023年的「平行世界」，投資人需要不同的投資思維。 |
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我們在2022年面對「全球多重危機」。地緣政治不確定性、中國成長放緩、通膨、氣候危機、金融不穩定和衰退風險，眾多宏觀因素交互影響金融市場表現。
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市場如今儼如「平行世界」
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在「平行世界」宜採用新的投資策略部署
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 投資者急需新的投資分散工具
基礎建設、房地產股票是最新防禦性資產選擇
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投資組合布局
債券是當下資產配置首選
- 債券利率大幅上漲帶來投資機會，我們認為歐洲企業債券及新興市場債券尤其值得關注。儘管經濟形勢困難，但企業資產負債狀況依然良好，但投資人仍宜慎選標的。
- 投資人也須管理利率風險，目前我們偏好對利率較不敏感的短年期債券。
在股票中尋找價值
- 我們偏好能在不同經濟週期下維持獲利能力的價值型股票。與成熟市場相比，我們認為新興市場（尤其亞洲）股票有相對價值優勢，美元轉弱將也會有所幫助。
- 我們認為美元表現已見頂，因2023年推動美元上升的避險情緒減弱。
新的分散投資工具
- 2022開始，股票及債券關連性轉為正數（即兩者價格同漲同跌），投資人須尋找新的投資分散工具。
- 投資人可以考慮另類資產，或是防禦性較佳的房地產股票和基礎建設相關資產。
主動佈局亞洲
- 鑑於亞洲宏觀經濟韌性及中國寬鬆政策，我們偏好亞洲股票。且偏好北亞股票多於印度等其他市場。
- 目前亞洲不同國家之間的經濟體質與投資回報存在很大差異，主動式管理基金比被動式ETF更適合市場現況。
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