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資源豐富國家債券基金
聚焦六大資源豐富國家
力抗升息、盡享高信評 X 債息雙優勢
滙豐資源豐富國家債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
滙豐資源豐富國家債券基金
聚焦六大資源豐富國家公債,力抗升息、盡享高信評 X 債息雙優勢
基金四大亮點 "RICH"
資料來源:滙豐投信整理, 資料截至2022年9月30日。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 *本基金為債券型基金,主要有 6 成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債。
本基金聚焦投資於全球六大資源豐富國家的公債,包括成熟國家的澳洲、加拿大、紐西蘭;以及新興市場國家的墨西哥、巴西與南非 。
資源國家受惠能源與大宗商品出口,經濟基本面普遍穩定,加上資源出口收入讓政府有更多銀彈發展經濟,並抵禦外圍經濟不振的衝擊,在歐美國家經濟疲軟情況下,資源國家仍有投資上的優勢。
圖:本基金聚焦投資全球六大資源豐富國家
資料來源:OEC,資料截至2022年9月。
全球商品指數CRB年初至今漲幅約14%* ,隨著冬季用油旺季來臨、以及供應面緊俏的基本因素支持下,大宗商品如能源、工業金屬、農產品有機會重拾上升趨勢。(*資料截至2022年9月27日)
圖、年初至今石油、天然氣、鐵礦砂等大宗商品表現強勢
資料來源:Bloomberg,資料截至2022年9月15日。文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,HSBC不負擔任何預測或目標無法達成之責任。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
匯率也是另一個關注資源國公債的因素,今年以來美元因升息走強,非美貨幣表現相對疲軟,但資源貨幣表現相對抗跌,巴西與墨西哥表現強勁、甚至逆勢走升,資源貨幣明顯受惠於資源價格上漲。
圖:今年以來資源貨幣相對其他國家抗跌
資料來源:Bloomberg, 2022/09/21。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 *本基金為債券型基金,主要有 6 成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債。
多元持有新興與成熟市場資源國家公債,於市場震盪時可分散風險,也相對抗跌。
圖、2022上半年債市震盪、資源豐富國家公債表現相對其他債種抗跌 (債券報酬率%)
資料來源:Bloomberg,2022H1。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 *本基金為債券型基金,主要有 6 成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債。
投資理由
1
資源國公債兼具「信評」與「債息」雙優勢
全球股市震盪劇烈,在歐美景氣動向不明的狀況下,未來資金動能可能轉向基本面較佳、且信用評等較高的資源國公債。
資源國公債多屬於投資等級,違約風險相對低,卻提供相對高的債息,新興市場資源國如墨西哥、巴西和南非10年期公債殖利率,幾乎等同非投資等級公司債種的債息收入。
圖、六大資源國公債與非投資等級債比較
資料來源:Bloomberg,資料截至2022年9月20日,全球非投資等級企業債為Bloomberg Global High Yield Corporate Index、美元非投資等級企業債為Bloomberg US Corporate High Yield Index、歐洲非投資等級企業債為Bloomberg Pan-European High Yield Index;*全球非投資等級企業、美元非投資等級企業債與歐洲非投資等級企業債殖利率以Yield To Worst代表。
2
資源國公債於歷史「升息循環」表現亮眼
目前升息仍是主導金融市場的關鍵因素之一,回顧Fed近兩次升息循環,六大資源國公債加權平均漲幅均優於該期間美元投資等級債表現。
顯示即使是升息期間,只要投資的債種基本面穩定、並具有長期投資題材,例如擁有商品原物料優勢的資源國公債等,投資人不妨放長投資。
圖:資源國公債在美國聯準會兩次升息循環期間表現亮眼
資料來源:Bloomberg,2001/09/21-2022/09/21。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。*圖中列出六大資源國公債的表現。
基金小檔案
當地貨幣 + 投資級債券 + 較高債息 = 相對較佳表現的機會
資料來源:滙豐證券投資信託股份有限公司。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
本基金投資於資源豐富國家債券之總額不得低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)
資源豐富國家係指油、礦、農產品等天然資源產品之出口總額,居於全球領先地位之國家
資料來源:滙豐投信整理,資料截至2022年8月31日。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金月益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 * 本基金使用S&P, Fitch, Moody’s三大信評公司信評平均之”指數信評”為個別債券之信評, 再根據個別債券之信評,以簡單平均法計算出本基金之平均信評, 此處之基金與績效指標之平均信評不包括無評等之債券與現金。 本基金為債券型基金,主要有 6 成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債,目前持有之政府公債包括加拿大、澳洲、紐西蘭、南非、墨西哥、巴西六個國家之政府公債。
資料來源:滙豐投信,2022年8月31日。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
投資觀點
各銷售機構備有基金公開說明書,歡迎索取。有關基金應負擔之費用,已揭露於基金之公開說明書,投資人可至公開資訊觀測站查詢。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。各國貨幣匯率取決於換匯市場的供需、國際收支差額、政府干預、投機交易及其他政治與經濟狀況,匯率變動可能影響所投資之海外資產價值、基金的淨值及利息。
投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。依法規,一般債券型基金最高可投資基金總資產20%於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金得進行換匯或遠期換匯等匯率避險交易,可能包括投資當地貨幣對美元之避險,以期降低系統性風險。避險策略依投資所在地不同而分別訂定,採用方式可能包括定量分析或短期投資觀點。避險交易可能增加基金操作成本,也可能會使基金淨值下跌,對基金報酬率造成負面影響,特別是在投資當地貨幣對美元升值,而美元對新台幣匯率並無變動時發生。另外,為享受資源國家貨幣潛在升值的利益,基金對於各國貨幣相對於美元在大多數時間將不做貨幣避險,但基金經理人得視投資組合內國家之匯率狀況適度調整配置比重並得視情況針對各國貨幣相對於美元做個別貨幣避險或採取整體避險。貨幣避險投資工具將以遠期換匯(FX forwards)為主。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。投資人亦應注意投資國家稅制變更之風險,本基金投資之部分國家針對外國投資者課稅 (如巴西IOF稅),投資人申購或贖回基金而導致基金資金進出該國家所產生之稅賦,均為基金之費用,因此該類稅制之改變 (包括稅制之實施或終止、稅率之升降等) 均可能影響基金之相關費用,而對基金淨值及投資人造成若干影響。本基金應負擔之支出及費用,於計算各類型每受益權單位淨資產價值、收益分配(僅配息型受益權單位之受益人可享有之收益分配)或其它必要情形時,應按各類型受益權單位個別之投資情形與受益權單位數之比例,分別計算各類型受益權單位應負擔之支出及費用。本基金B類型(月配息)受益權單位由經理公司依境外利息收入之情況決定是否分配或分配之金額,前述收入未達本基金信託契約所訂標準者,該月不予分配,累積至達到上開標準之曆月發放之。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金配息率不等於基金報酬率,投資人獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格請詳見滙豐投信投資理財網。本基金為債券型基金,主要有6成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債,在新風險報酬等級分類下應為RR2,然而本基金投資以本地貨幣債券為主,受匯率波動影響大,故提高本基金之風險報酬等級為RR3。RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險(如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。滙豐投信獨立經營管理。文宣編號:MKT20220930001、MKT20220928001、ICD20220922001,文宣有效期限:2023年03月31日,文宣對象:一般大眾。