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永續的價值 ESG

追求投資與永續發展的雙贏

投資新聚焦 - ESG

環境、社會和公司治理( ESG)投資浪潮來襲,將ESG納入營運準則的企業,更具長期競爭優勢與永續經營的潛能

 

什麽是ESG考慮因素?

 

環境 (E)

企業如何透過管理廢物、用水
及污染等,改善環境

社會(S)

企業如何參與並影響
他們的社區

管治(G)

企業如何進行公司治理,
是否有適當的監管措施、
董事會的多元性

環境、社會和管治(Environmental, social and governance, ESG)近年快速冒起,漸漸成為金融市場的主流策略。企業將ESG因素納入其營運準則,已是大勢所趨。ESG策略有助創建一個更加美好的社會,減少對環境及社會的損害,同時亦能締造豐富多彩的機遇。

  1. 資料來源﹕路透社,2019年1月3日。
  2. 資料來源﹕《通用數據保障條例》,2019年3月。
    違反該條例的每次最高罰款額為2,000萬歐元或企業營業額的4%。
  3. 資料來源﹕羅兵咸永道,《2018年度企業董事調查報告》。

違反ESG相關的風險案例

企業除了以盈利為目標,也具有社會和環境責任。而忽略ESG因素的企業,不單有可能危害供應鏈安全,也會對企業的商譽及股價造成重大打擊。

2011年,福島核災難令當地電力公司遭到難以估計的損失;2015年,某跨國藥廠被指壟斷一種急救藥物股價因而急挫;同年,德國某大型汽車廠在廢氣排放測試中作弊,被揭發後股價大跌。

2011年

福島核災難令當地電力公司遭到難以估計的損失

2015年

某跨國藥廠被指壟斷一種急救藥物股價因而急挫

2015年

德國某大型汽車廠在廢氣排放測試中作弊,被揭發後股價大跌

資料來源:彭博社,摩根士丹利,資料截至2016年12月。

違反ESG = 巨額財務損失

歷史案例證明,違反ESG的企業,會帶來企業財務與股東重大損失。

違反ESG案例 年份 股價表現(%)
能源業會計醜聞 2001 -99.6
電信業會計醜聞 2002

-98.6

西弗吉尼亞州煤礦爆炸 2010 -52.7
深水地平線石油洩漏 2010 -28.2
汽車安全氣囊召回 2014 -53.5
製藥業會計醜聞 2015 -91.5
汽車排放偽造醜聞 2015 -26.4
股東一年內平均損失(%) -64.4
資料來源:彭博社,摩根士丹利,資料截至2016年12月。

重視ESG企業 長期股價表現更佳

歷史數據證明,ESG相關指標較佳的公司,長期股價表現更好。

在股市中投資了1美元的價值加權投資組合演變

重視ESG企業    長期股價表現更佳

- ESG佳企業股價表現     - 無ESG政策企業股價表現

資料來源:Eccles G.R.,I. Serafeim G.“公司可持續發展的文化對企業行為和績效產生的影響,”哈佛商學院,2011年11月。 ESG佳企業是指長期實施環境和社會政策(長期是自1990年代初到中期)的公司。 ESG弱企業是指幾乎不採用ESG政策的公司。

社會責任投資規模快速增長

社會責任投資規模快速增長

資料來源﹕Global Sustainable Investment Review,截至2016年12月。

電動車 銷量創高峰

社會對環境問題日益關注,加上電池科技發展一日千里,電動汽車將越來越普遍,預料2040年全球 電動汽車銷量將達2015年的90倍,佔整體車銷量的35%

2015年
46.2萬輛

2040年
4,100萬輛

資料來源﹕彭博新能源財經,截至2016年2月25日。

千禧一代 成ESG推手

千禧一代關注環境及社會問題,高達43%的40歲 以下受訪 者表示,曾作出相關的投資。

<40歲 43%
50-59歲
9%
>60歲
4%

資料來源﹕巴克萊,截至2018年7月25日。

將ESG融入投資策略

ESG表現良好的企業通常管理較佳,具有長遠的永續發展優勢,將ESG融入投資策略中,可有效管理風險,發掘潛在投資契機。

  • 正面挑選
    聚焦於ESG表現良好的企業
  • 融入流程
    將ESG因素融入財務分析與投資程序
  • 企業參與
    以股東的權力影響企業行為
  • 負面篩選
    撇除ESG表現欠佳的企業

將ESG融入投資策略

資料來源:彭博,滙豐環球投資管理,截至2020年2月底。

滙豐是ESG投資專家

滙豐環球投資管理

滙豐環球投資管理(香港)
2018年(指標)年度香港基金大獎-共同基金實力大獎/可持續投資大獎/傑出表現

滙豐中華投信

滙豐中華投信
2018年(指標)年度香港基金大獎-共同基金實力大獎/可持續投資大獎/傑出表現

資料來源:指標Benchmark,滙豐環球投資管理(香港)為滙豐中華投信之投資顧問。資料截至2020年6月1日

領導ESG倡議長達20多年

 

2001 加入英國可持續發展金融協會(UKSIF)
推出第一檔社會責任投資(SRI)相關的基金
 
2004 加入國際公司治理網絡(ICGN)  
2006 簽署責任投資原則(PRI)  
2007 加入氣候變化機構投資者小組(IIGCC)
推出全球ESG研究平台,涵蓋股票和債券約5,000檔
 
2016 簽署蒙特利爾碳誓約  
2017 與其他投資者合作發起了ClimateAction100 +倡議  
2019 「一個地球」資產管理者計劃的創始成員(OPAM)  
2020 創設滙豐Pollination氣候投資管理公司以創造全球最大的
自然資本管理公司
 
資料來源:滙豐投資管理,資料截至2021年03月08日。

ESG 變動因素 – 以Covid-19為例

環境 (E)的影響

隨著人們外出的減少,溫室氣體排放量進而減少,使環境受益

航空旅行的減少,導致碳排放減少

網路購物的配送,減少了碳排放,卻增加了包裝

因應氣候風險的行動計畫可能延遲推行

社會(S)的影響

人們開始研究如何在醫療系統內分配資源,社會不平等情況加劇,低收入家庭可能遭受嚴重經濟打擊。

公司提供股東代理投票權

公司資產負債表上的減值費用增加

旅遊禁令影響實地稽核的執行

公司治理(G)的影響

更多公司向股東提供代理投票權,資產負債表上的減值費用可能增加,旅遊禁令影響實地稽核的執行。

公司正在重新考慮臨時工的條件

社會不平等現象可能會加劇

更多人可能陷入貧困

COVID-19對ESG影響相當分歧,但可以預見的是,企業在現今環境下,對ESG策略是否能貫策執行將受到質疑,投資者會要求更高營運透明度,監管機構也可能會要求更多揭露訊息。

資料來源:滙豐環球投資管理。資料截至2020年4月30日

風險提示

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