【投資評論】IPO熱 X AI潮來襲 印股有望迎第二波成長週期
【投資評論】IPO熱 X AI潮來襲 印股有望迎第二波成長週期
印度IPO市場熱絡 內資撐盤展現韌性
印度IPO市場持續升溫，本月新股發行規模預估可達約50億美元，預計年底前還有額外50億美元的上市案，有望超越去年210億美元的歷史紀錄，反映企業募資動能強勁。值得關注的是，國內投資人持續扮演市場穩定力量，今年共同基金每月約49億美元淨流入、涵蓋系統投資計畫Systematic Investment Plans (SIP)32億美元，有效吸收外資撤出壓力，維持印度股市健康流動性。
估值創造輪動空間 印度股市吸引力升溫
根據IMF預估，印度今明兩年經濟成長率分別達6.6%、6.2%，位居全球主要經濟體之首，強勁的宏觀經濟基本面支撐，印度股市後續表現值得關注。尤其印度股市今年表現疲弱，統計至10月14日，Sensex指數年初至今上漲5%，相較之下，MSCI亞太地區（日本除外）上漲22%，印度股市估值相對更為合理，在全球股市高點震盪、資金尋找更具成長潛力市場，印度股市可望迎來資金輪動行情與估值潛在回歸機會。 (資料來源：IMF、Bloomberg,2025/10/15;MSCI, Goldman Sachs, 2025/09)
印度今、明兩年經濟成長率高居全球主要經濟體之首
資料來源：國際貨幣基金組織（IMF）2025/10 最新全球經濟展望報告
消費與AI投資熱潮湧現 印度投資題材豐富
預期第四季印度投資題材將多元豐富，「GST 2.0」稅改已上路，預期將釋放約1.8兆印度盧比的家庭儲蓄，刺激國內需求並利多消費性產業，進而帶動企業獲利成長。據Goldman Sachs,統計，「GST 2.0」稅改使MSCI印度指數14%與消費相關產業受惠減稅利多，也可推升印度企業獲利和盈餘成長最高接近5%。同時，AI基礎建設投資熱潮也在印度形成新一波長線趨勢。美國等AI科技巨頭近期陸續宣布將在印度擴大資料中心投資，總金額預計突破1,000億美元，帶動印度在地的營建、電力設備與冷卻系統供應鏈全面受惠，開啟印度市場更多元投資機會。
長線結構成長可期 外資回流添動能
總體而言，印度宏觀環境持續改善，人口紅利與製造業鏈重組正強化內需與出口雙引擎；同時外資持倉仍偏低，若資金回流搭配內資穩定淨流入，印度股市有望再添上行動能。
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