【投資評論】光明點亮印度市場：從排燈節看印度投資契機
【投資評論】光明點亮印度市場：從排燈節看印度投資新契機
排燈節：印度股市的「光明行情」
印度最盛大的節慶──排燈節（Diwali）於本周登場，家家戶戶點燈慶祝「光明戰勝黑暗、繁榮降臨」。這場全民慶典不僅點亮街道，也點燃了股市的樂觀氣氛。對金融市場而言，排燈節象徵新財年的開端，投資人會在這天進行象徵性的「穆胡拉特交易（Muhurat Trading）」，被視為一個吉祥的投資起點。這段期間的市場氛圍，就像西方的「耶誕節行情」──資金活絡、情緒樂觀，市場流動性普遍上升。從投資文化來看，印度家庭在排燈節前夕購買黃金與股票被視為好兆頭，富裕族群也常在此時重新調整資產。另一方面，這段期間也正值企業財報高峰期，加上政府常在節慶前釋出利多政策，形成資金、情緒與政策三重共振，推動印度股市出現階段性亮點。
印度股市的排燈節行情
(資料來源：Bloomberg,2025/10/20)
GST 2.0改革加持，內需消費成長火種點燃
除了節慶氣氛外，推升印度股市的更深層動能，來自政策改革帶動的內需成長。印度新版商品服務稅（GST 2.0）自9月起正式上路，簡化稅制並降低部分消費品稅負，預期印度經濟將大幅受惠於這波消費升級潮。我們認為，房地產、非銀金融及消費品成為本輪投資布局的三大主軸。其中，房地產市場正進入上升週期，帶動建築、家居等相關需求；非銀金融機構（NBFC）與線上保險平台則在數位轉型下展現高成長潛力。
低相關、高韌性：印度成投資組合關鍵配置
上週美國區域性銀行事件再度引發全球市場波動，提醒投資人在股市高點震盪時，分散風險的重要性。相較於美股或其他新興市場，印度股市與全球主要市場的相關性較低，在多元配置中扮演穩定平衡的角色。
印度股市相對全球股市有更低的相關性
(資料來源：Bloomberg,2025/10/17，指數資訊：印度股票為MSCI印度股票指數、全球高股利率股票為MSCI 全球高股利率股票指數、美國小型股為美國羅素1000股票指數、美國大型股為S&P500股票指數)
印度經濟以內需為主，受外部變數影響相對有限。再加上盧比匯率近期轉強、外資有望逐步回流，市場基本面展現韌性。相較美國科技股呈現高點震檔、波動放大的格局，印度股市提供投資人兼具全球股市低相關與相對防禦特性，適合在全球市場震盪之際尋求新一波成長契機。
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