「算力+能源」共振，引領A股下一個黃金五年

政策轉骨：10兆元的AI國家戰略布局

中國經濟正經歷一場深刻的結構轉型，甫閉幕的「兩會」向全球投資人釋放了明確的信號：中國經濟正加速轉向「創新驅動」。本次會議焦點在於AI戰略佈局，計劃在「十五五」末期將規模推升至10兆元人民幣1。

然而，AI的本質是算力與能源的競爭。隨著資料中心與電動車的爆發，電力需求成長高於GDP成長已成為新常態。中國未來五年預計貢獻全球電力需求增加總量的50%2，這種電力密集產業的擴張已不可逆轉。

資源為王：銅鋁缺口有利原物料龍頭表現

電力需求的爆發點燃了上游原物料行情。2026年能源儲存系統（ESS）預期成長50%3，對導電金屬造成巨大壓力。以「鋁」而言，中國產能限額將屆，供給缺口擴大；「銅」則受資料中心與電動車雙引擎驅動，結構性供不應求。這讓具備資源優勢的 A股礦業龍頭，展現極具吸引力的估值溢價。

黃金五年：下一個A股成長動能由AI與能源驅動

目前 A 股整體的風險溢酬具備高度競爭力，相較於偏低的公債殖利率與租金報酬率，股市「性價比」在2026年顯得格外突出。

具體而言，AI算力基建、高端電力設備、儲能系統及原物料龍頭是此輪轉型中最值得關注的主題。當政策紅利、資金動能與產業基本面達成共振，A股正迎向投資黃金窗口，是佈局未來五年成長動能的最佳時機。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。文中個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不為基金未來之持股，HSBC不負擔任何預測或目標無法達成之責任。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本資料僅供參考，滙豐投信已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證資料來源之完整性。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，滙豐投信無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。文宣編號：MKT20260401001，有效期限：2026年5月2日，文宣供一般大眾使用